港元掛鈎美元四十幾年，7.8對好多香港人嚟講，好似一直都係金融市場入面一個理所當然嘅背景。但點解港元太強，金管局要出手；港元太弱，又一樣要出手？
今集我會由「升又要擋、跌又要擋」呢個看似矛盾嘅現象開始，拆解聯繫匯率背後點樣透過兌換保證、港美息差、銀行體系總結餘同資金流運作，再一路睇到外匯基金、香港財政狀況、市場對港元嘅隱含定價，以及呢套制度真正需要守住嘅究竟係乜。
我唔係想預測「幾時脫鈎」，更加唔係叫大家恐慌。呢條片主要係我根據公開資料整理之後嘅個人分析。希望睇完之後，下次再見到「金管局出手」呢類新聞，你唔會淨係睇個標題，而係識得分辨背後究竟係短期資金流，定係值得長期留意嘅結構性訊號。
**資料參考：**
1. 香港金融管理局（HKMA）— 近期港元市場的動態（2025-05-20）
2. 香港金融管理局（HKMA）— 再談近期港元市場的動態（2025-07-11）
3. 香港金融管理局（HKMA）— Convertibility Undertaking / Linked Exchange Rate System
4. 香港金融管理局（HKMA）— 每日金融數據／總結餘（例：2026-05-11）
5. 香港政府／HKMA — 香港外幣儲備資產（2026年6月底）
6. 香港政府 — 2025-26年度財政預算案：公共財政
7. 香港政府 — 2026-27年度財政預算案：2025-26年度修訂預算
8. 香港《基本法》第五章 — 第107條（財政平衡、避免赤字）
9. NBER — How Credible is Hong Kong’s Currency Peg?
10. Federal Reserve Bank of Atlanta — How Credible Is Hong Kong’s Currency Peg? Insights from Financial Market Prices
11. FINTRAC（加拿大金融交易及報告分析中心）— Electronic Funds Transfer Reporting Guidance
12. Reuters 報道（The Standard 轉載）— 2020年香港流向加拿大電子資金轉賬數據
13. Bloomberg 報道（The Japan Times 轉載）— 香港國際金融中心地位／投資者撤離觀察（2021）
14. Federal Reserve — FOMC target federal funds rate history
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#聯繫匯率 #港元 #香港金融 #金管局 #HKD
多謝製片咁詳細，花了好耐的心思！
現在財政司成日将發債當收入！真令人担心！
Major problems:
1. Ageing population with its associated expenditures
2. Lack of new engine to drive HK ‘s economy
3. Difficult to introduce an austerity policy because of opposition by the general public.
居然咁夠薑
講事實
我擋晒做黃金啦
講下美国. 美國的債還不到. 美國欠40萬億、 不知怎還比債主. 香港小毛. 香港背後還有中国