FXに長年携わってきたコメンテータが、その日の相場見通しや今後のマーケットを予想する番組「外為マーケットビュー」。
本日は元ファンドマネージャーの志摩力男氏がお届けします。
——動画の内容 抜粋・まとめ——
2025年1月31日の為替市場分析レポート ～トランプ関税、ドル円の行方～
昨今の為替市場では、トランプ大統領による新たな関税措置の発表と、日米間の為替政策協調の動きが注目を集めています。本日は、これらの動向と市場への影響について詳しく分析していきたいと思います。
月末のリバランス動向について
今月末のリバランスについては、市場関係者の間で大きな懸念は見られていません。確かにドル売りの傾向は予想されているものの、その規模は限定的であり、市場全体に大きな影響を与えるほどではないとの見方が優勢です。
ドル円相場の現状分析
ここ最近のドル円相場は、明確な方向感を失っている状況が続いています。市場参加者の多くは依然として強気な姿勢を維持しており、ドルの押し目では買いが入ってリバウンドする展開が続いています。
振り返ってみると、米大統領選からの相場展開は非常に興味深いものがありました。ドル円140円台後半から始まった上昇相場は、いわゆる「トランプトレード」と呼ばれ、米金利上昇、ドル高、株高の流れを作り出しました。その後、ムニューシン財務長官就任の噂から一時150円を割り込む場面もありましたが、その後のリバウンドで158円前後まで上昇し、一定期間のレンジ相場が続きました。
ドル円日足
日米関係の新展開と為替への影響
最近の重要な動きとして、加藤財務大臣とベッセント財務長官との協議が挙げられます。両者は為替政策における協調を確認し、興味深いことに、両国ともドル安方向への志向を示しています。
特筆すべきは、トランプ大統領の日本の為替介入に対する姿勢です。前イエレン長官時代と比較して、トランプ大統領は日本の円買い介入に対してより寛容な立場を取っているとされています。この点は、今後の為替動向を考える上で重要なポイントとなるでしょう。
来る2月7日には、石破総裁とトランプ大統領の会談が予定されており、この会談に向けて円高が進む可能性も指摘されています。
新たな関税措置の衝撃
本日最大のニュースは、トランプ大統領によるメキシコとカナダに対する25%の関税導入の発表でした。2月1日からの実施が予定されており、その背景にはフェンタニル（豪勢麻薬）対策への両国の対応への不満があるとされています。
メキシコへの影響
特にメキシコに対する関税措置は、ほぼ確実に実施されるとの見方が強まっています。その理由として、米国とメキシコの間の著しい貿易不均衡が挙げられます。アメリカの対メキシコ貿易赤字は構造的な問題となっており、この解消なしには事態の改善は見込めないとの認識が示されています。
為替市場の反応
この発表を受けて、為替市場では激しい動きが見られました。特にドル/カナダは、発表直後に1.44から1.46近くまで急上昇しました。注目すべきは、この動きが2年以上続いていた狭いレンジを突き破る展開となった点です。
ドルカナダ日足
メキシコペソ/円も同様に大きな影響を受けており、現在7円台での取引となっています。市場関係者の間では、7円を割り込んだ場合、さらなる大幅下落の可能性を指摘する声も出ています。
メキシコペソ円日足
今後の展望と注意点
為替市場は、2月7日の日米首脳会談に向けて、さらなる変動が予想されます。特にドル円相場については、全体的に頭を抑えられた展開が続く可能性が高く、徐々に円高方向へと進む可能性を示唆する声が多く聞かれます。
ただし、関税措置については、過去のベネズエラの事例のように、実施直前での政策変更や新たな合意の可能性も否定できません。そのため、市場参加者は引き続き慎重な姿勢を維持する必要があるでしょう。
最後に
今後の為替市場は、政治的要因と経済的要因が複雑に絡み合う展開が予想されます。特に、2月7日の日米首脳会談や関税措置の実施状況、そしてその影響を注視する必要があります。市場参加者は、これらの要因を総合的に判断しながら、慎重な取引姿勢を維持することが求められるでしょう。
引き続き、市場の動向を注意深く観察し、適切な投資判断につなげていくことが重要です。
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「志摩力男 氏」
元ファンド・マネージャー 慶應義塾経済学部卒。1988年ー1995年ゴールドマン・サックス、2006－2008年ドイツ証券等、大手金融機関にてプロップトレーダーを歴任、その後香港にてマクロヘッジファンドマネージャー。独立した後も、世界各地の有力トレーダーと交流があり、現在も現役トレーダーとして活躍。
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